外汇“降准”加码稳预期
为提升金融机构外汇资金运用能力,降准中国人民银行决定自2023年9月15日起,外汇稳预下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点,加码即外汇存款准备金率由现行的降准6%下调至4%。这是外汇稳预2022年以来央行第三次下调外汇存款准备金率,预计将释放外汇流动性约164亿美元。加码
在近期人民币汇率波动较大的降准背景下,外汇“降准”对于稳定汇率预期、外汇稳预提振市场信心具有积极的加码作用。一直以来,降准调整外汇存款准备金率被看作是外汇稳预央行稳定市场汇率预期的一项储备政策。下调外汇存款准备金率,加码可以提升金融机构外汇资金运用能力、降准加强金融机构外汇流动性管理,外汇稳预可以释放部分外汇流动性,加码调节外汇市场供求关系,平滑外汇市场波动。从历次下调外汇存款准备金率来看,短期内均可以起到缓解贬值压力、防范超调风险和提振信心的作用。
中国是开放型经济体,人民币汇率必然会受到各种因素影响。近期美元指数大幅走强,中美利差持续倒挂,短期人民币汇率走贬,但支撑美元的外部因素正在减弱。不难看到,加息对美国经济金融的累积效应正不断显现。8月美国消费者信心指数远低于市场预期,7月职位空缺数也处于两年多以来最低,作为资金供给方的中小银行风险也有所暴露。目前105左右的美元指数处于历史相对高位,继续走强概率不大。
市场预计,美国通胀走势相对符合预期,美联储加息已近尾声。美国8月CPI同比上涨3.7%,包括住房价格在内的核心CPI同比增速则继续回落,基本符合预期。数据发布后,市场加息预期进一步降温,美元指数并未走强。芝加哥商品交易所期货定价数据显示,9月美联储加息概率仅为3%左右,基本可以确定本月再度暂停加息;11月加息概率在40%左右,也在逐步下行。此外,主要非美货币走强也会对美元指数形成一定牵制。
可以看到,人民币对美元汇率贬值压力主要是短期的、阶段性的。近期人民币对美元虽然有所贬值,但对一篮子货币保持基本稳定,对非美主要货币保持相对强势,外汇市场运行稳健,市场预期总体平稳。人民币汇率在长期根本上仍取决于经济基本面。随着国内稳经济、稳预期政策陆续出台落地,CPI(居民消费价格指数)同比增速触底转正,进出口数据好于预期,房地产政策效果逐步显现,消费明显回暖,科技创新不断突破,经济高质量发展持续推进,经济“进”的势能正在积聚,人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定具有坚实基础。
金融管理部门该出手时就出手,坚决对单边、顺周期行为予以纠偏,坚决对扰乱市场秩序行为进行处置,坚决防范汇率超调风险。企业和居民也要坚持“风险中性”原则,不盲从跟风,不赌单边,不赌点位,保护好财产安全。
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